Икономиката на Китай е в сериозни проблеми

През 2023 година стопанската система на Съединени американски щати доста надвиши упованията. Широко планувана криза по този начин и не се случи. Много икономисти (макар и не аз) твърдяха, че намаляването на инфлацията ще изисква години на висока безработица; вместо това преживяхме безупречна дезинфлация, бързо падаща инфлация без забележима цена.

Но историята е доста друга в най-голямата стопанска система в света (или втората по величина – тя зависи от мярката). Някои анализатори чакаха китайската стопанска система да процъфти, откакто отстрани драконовските ограничения за „ нулева коронавирус “, които одобри, с цел да овладее пандемията. Вместо това Китай се показа по-слабо от съвсем всички стопански индикатори, разнообразни от формалния Брутният вътрешен продукт, за който се допуска, че е повишен с 5,2 %.

Но има необятно публикуван песимизъм по отношение на това число. Демократични народи като Съединените щати рядко политизират своите стопански статистики – макар че ме попитайте още веднъж дали Доналд Тръмп се връща на поста – само че властническите режими постоянно го вършат.

И по други способи, Китайската стопанска система наподобява се спъва. Дори формалната статистика споделя, че Китай претърпява дефлация като в Япония и висока безработица измежду младежите. Това не е цялостна рецесия, най-малко не още, само че има причина да се счита, че Китай навлиза в ера на застоялост и отчаяние.

Но Китай ще има проблеми, даже в случай че Си беше по-добър водач от него.

Беше ясно дълго време икономическият модел на Китай ставаше нестабилен. Както отбелязва Стюарт Патерсън, потребителските разноски са доста ниски като % от Брутният вътрешен продукт, евентуално заради голям брой аргументи. Те включват финансова принуда - заплащане на ниска рента върху спестяванията и разпределяне на евтини заеми на облагодетелствани кредитополучатели - което задържа приходите на семействата и ги насочва към следени от държавното управление вложения, слаба мрежа за обществена сигурност, която кара фамилиите да натрупват спестявания, с цел да се оправят с вероятни изключителни обстановки, и още.

С потребителите, които купуват толкоз малко, най-малко по отношение на индустриалния потенциал на китайската стопанска система, по какъв начин може нацията да генерира задоволително търсене, с цел да резервира този потенциал в приложимост? Основният отговор, както показва Майкъл Петис, е да се предизвикват извънредно високи равнища на вложения, повече от 40 % от Брутният вътрешен продукт. Проблемът е, че е мъчно да се влага толкоз доста пари, без да се сблъскате със мощно намаляваща възвръщаемост.

Вярно е, че доста високите равнища на вложения могат да бъдат устойчиви, в случай че, като Китай при започване на 2000 година имате бързо възходяща работна мощ и висок напредък на продуктивността, до момента в който наваксвате западните стопански системи. Но популацията в трудоспособна възраст на Китай доближи своя връх към 2010 година и от този момент понижава. Въпреки че Китай сподели впечатляващ софтуерен потенциал в някои области, цялостната му продуктивност също наподобява стагнира.

Накратко, това не е нация, която може продуктивно да влага 40 % от Брутният вътрешен продукт Нещо би трябвало да даде.

Но балоните в последна сметка се спукаха.

To За външни наблюдаващи това, което Китай би трябвало да направи, наподобява елементарно: да постави завършек на финансовите репресии и да разреши на повече от приходите на стопанската система да текат към семействата и да укрепи мрежата за обществена сигурност, тъй че потребителите да не изпитват потребност да натрупат пари. И до момента в който прави това, той може да понижи неустойчивите си капиталови разноски.

Но има мощни играчи, изключително държавни предприятия, които се възползват от финансовата принуда. И когато става дума за подсилване на защитната мрежа, водачът на този хипотетичен комунистически режим звучи малко като губернатор на Мисисипи, заклеймявайки „ общественото богатство “, което основава „ мързеливи хора “.

И по този начин, какъв брой би трябвало да се тревожим за Китай? В някои връзки сегашната стопанска система на Китай припомня на Япония след спукването на балона от 80-те години. Въпреки това Япония съумя да се оправи добре със промяната на предавките. Избегна всеобщата безработица, в никакъв случай не загуби общественото и политическо доближаване и действителният Брутният вътрешен продукт. на възрастен в трудоспособна възраст в действителност се е нараснал с 50 % през идващите три десетилетия, което не е доста по-малко от растежа в Съединените щати. както добре. Колко обединен ще бъде Китай в лицето на стопански проблеми? Ще се опита ли да поддържа стопанската система си с повишаване на износа, което ще се сблъска стремително с напъните на Запада за поощряване на екологични технологии? Най-страшното от всичко е, че ще се опита ли да отвлече вниманието от вътрешните компликации, като се ангажира с боен авантюризъм?

Така че дано не злорадстваме за икономическото попречване на Китай, което може да се трансформира в проблем на всички. към редактора. Бихме желали да чуем какво мислите за тази или някоя от нашите публикации. Ето няколко. А ето и нашия имейл:.

Следвайте секцията за мнение на New York Times по отношение на,, и.